6月16日，隐形牙套生产厂家时代天使，正式登陆港交所，收盘时涨幅高达131%，市值飙升至665亿港元。据此计算，每中签一手即可获得4.5万港元的收益，可谓是一本万利。此次IPO的最大赢家、时代天使的控股股东松柏资本也借此机会成功崭露头角。

那么，是什么样的魔力让一副牙套撑起了600多亿港元的市值？其背后究竟隐藏着怎样的暴利秘密？

时光回溯至2003年，口腔世家出身的李华敏与父亲独具慧眼，看到了隐形牙套的巨大市场潜力。他们以200万元的价格买断了相关技术，并投入500万元，与清华大学机械系教授颜永年、首都医科大学口腔医学院院长王邦康共同创立了北京时代天使生物科技有限公司。然而，项目初期却面临重重困难，首款产品研发成功后因技术过于先进，市场接受度低，导致消费者难以量化，公司一度陷入资金短缺的困境。李华敏甚至不惜将自家的房产抵押以维持运营。

转机出现在2015年，冯岱携手高瓴资本投资的松柏投资介入，以6394万美元的价格收购了时代天使的全部股权。此举不仅挽救了公司，也让高瓴资本成为最大赢家，持有时代天使58.48%的股份，市值高达389亿港元。

那么，为何时代天使如此赚钱？

答案是市场需求量大且价格昂贵。时代天使的主要业务——隐形矫治解决方案，即生产牙套的业务，占据了总收入的97.85%。目前，国产隐形牙套的市场价格约为2万元，进口产品则高达5万元。而时代天使的全套矫正费用根据案例的复杂程度，大致在2.4-4万元之间，隐适美则通常在4-8万元。

尽管价格高昂，但时代天使的生产成本和出厂价却相对较低。2020年前9个月，时代天使共矫正了10.17万例，其隐形矫治解决方案业务的收入为5.89亿，成本仅为1.67亿元。这意味着每一矫治案例的平均出厂价约为5832元，而成本仅为1642元，毛利率接近72%。

尽管时代天使已经取得了显著的成就，但市场上仍有强大的竞争对手，如隐适美。隐适美自2011年进入中国市场以来，凭借早年的市场布局、品牌价值、市场认可度和营收，均超过了时代天使。因此，未来的路还很长，时代天使仍需继续努力。

对于消费者而言，拥有一副好牙不仅代表着健康，还能节省不少金钱。由此可见，时代天使的成功并非偶然，其背后是无数次的努力和坚持。