编辑/吴海珊

11月6日16时左右，据新华社消息，美国共和党总统候选人特朗普在2024年总统选举中宣布获胜。从选票统计开始，特朗普在7个摇摆州就获得领先，“特朗普交易”迅速升温。11月6日15点过后，特朗普赢下宾州，再次赢得美国大选，并大拿下参众两院，象征着“红色浪潮”的强势回归。

在特朗普即将开启第二个任期的背景下，市场反应异常激烈。特朗普的再次当选，可能意味着贸易争端的升级和制造业的回流，这对美元（对人民币、欧元、墨西哥比索等不利）、金融和能源制造业等行业可能带来积极的影响。此外，市场普遍担忧特朗普主张的高关税和国内减税政策可能会刺激通胀回升，迫使美联储放缓降息节奏，并使政府进一步扩大赤字规模，这或能更大幅度提振美债收益率。同时，我们也不能忽视比特币、特斯拉等特朗普概念资产。

特朗普承诺降低公司税并放松监管，他的当选预计将提振市场。分行业来看：

• 银行业：美国银行业可能从共和党的快速政策调整中受益，得益于国内投资的增长、监管放松和税收减免。摩根大通、美国银行和富国银行等股票可能需求增加，特别是在第三季度财报鼓舞人心的情况下。
• 并购活动：更宽松的监管执法可能有利于并购活动，像高盛和摩根士丹利等公司可能从中受益。
• 汽车行业：对本土市场有较大依赖的汽车行业可能在特朗普领导下表现良好，包括福特和通用汽车等股票。在电动车领域，特斯拉可能因马斯克对特朗普竞选的支持而有所上涨。
• 加密货币股票：特朗普在竞选期间表现出对加密货币的支持，推动比特币价格接近历史高位。若特朗普当选，加密货币股票可能继续走高，MicroStrategy和数字货币平台可能受益。
• 能源行业：特朗普支持化石燃料行业，可能会推行有利于国内能源生产的政策，这将利好雪佛龙和埃克森美孚等公司。
• 特朗普相关公司：特朗普控股的特朗普媒体与科技公司在其胜选情况下可能受益。

中长期来看，大选对金融市场的影响将逐渐消退，并回归到政策执行力度和经济基本面。

特朗普获胜之后，美元、美债收益率飙升，亚洲股市、汇市集体下挫。在下午交易时段，人民币的表现强于预期，市场预期本周可能推出的刺激政策力度可能会超出之前的预期，这可能缓冲汇率的跌幅。此外，中国央行短期可能会采取逆周期措施稳定汇率市场，避免在实际关税政策升级前汇率大幅贬值。

十四届全国人大常委会第十二次会议于11月4日至8日举行，会议可能对财政刺激政策相关细节进行审议。如果后续有政策超预期，海外资金可能补仓，这可能解释了A股整体在6日表现较为有韧性，港股则更容易受到海外消息的扰动。

美联储利率决议被推迟至本周五，为了给美国大选“让路”。尽管非农数据意外爆冷，但由于存在气候等特殊原因且总体经济数据偏乐观，因此美联储并不会急于大幅降息，本周降息25个基点是市场共识。从会议声明和3:30的发布会中，我们可以捕捉到美联储对于未来的利率前景的观点，保持谨慎应该是主旋律，而这或给美元带来支撑。

与此同时，美债收益率飙升。数据显示美国10服务业PMI意外升至56创2022年8月以来的新高，一度刺激10年期美债收益率冲高至4.366%，但随后420亿美元10年期美国国债拍卖需求强劲（投标率2.58高于前值）导致收益率尾盘回落。

在大选结果逐渐明朗的当下，黄金的走势可能面临动荡。黄金的隔夜隐含波动率高达40%，即意味着2671.80-2816.140的潜在波动区间。从4小时图上来看，2718/30-2755是上周五以来的运行区间，前者有着100MA均线和趋势线的帮助，也是10月升势的38.2%回调位，因此共同形成了关键支撑，守住该区域意味着维持上升趋势。反之，跌破后恐下探至2685一线。

（作者系嘉盛集团资深分析师。文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）