，进一步彰显了监管层面对完善资本市场基础制度，破解A股“市值与价值错配”难题的积极态度。在支持政策陆续出台之下，后市A股仍有望维持上行趋势，重点关注四季度经济表现和12月的中央经济工作会议。

二、10月经济数据怎么看？

11月15日，统计局发布了10月份的宏观经济数据。在一揽子逆周期政策的刺激下，10 月多项经济数据在9 月基础上进一步改善。

从需求端看，消费贡献最大亮点。

数据显示，2024 年 10 月社零同比增速为4.8%，高于 wind 一致预期的3.9%，高于 9 月的3.2%；从环比来看，10 月社零环比增速为+10.4%，略高于历史同期。整体来看，10 月社零同比继续回升，消费的景气度走高。

原因上，根据天风证券观点，主要得益于（1）“以旧换新”政策落地下，耐用品消费继续走高。商务部数据显示，截至11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新补贴申请超180万份；家电方面，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。截至10月24日，家装厨卫“焕新”补贴产品约630万件，累计带动销售额190亿元；（2）房地产销售回暖带动地产后周期商品消费回升。10月涨幅最明显的是地产相关消费（家具、家电、建筑建材），同比上涨28.1%，高于9月14.7个百分点。10月商品房销售面积累计同比上行1.3个百分点至-15.8%，销售金额上行1.8个百分点至-20.9%，10月当月商品房销售同比上行9.2个百分点至-1.6%；（3）“双十一”促销前置，推动了10月商品消费整体好转；（4）居民就业和收入继续好转。10月全国城镇调查失业率比上月下降0.1个百分点至5.0%。股票市场反弹带来财产性收入好转，居民的消费意愿和能力有所提升。

投资端，10 月不含电力基建投资增速从 2.2%上升至 5.8%，从投资强度来看，是今年 4 月以来最高水平。

其中，（1）今年三季度开始，专项债资金发行显著加速，在“两重”建设的持续推进下，带动基础设施投资回升。1—10 月份基础设施投资同比增长 4.3%，比 9 月加快 0.2 个百分点，为今年 3 月份以来的首次回升。从单月增速来看，基建投资同比增速从 9月的+2.2%上行至 10 月的+5.8%；（2）1-10 月地产投资累计同比增速-10.3%，单月投资增速-12.3%，降幅较 9 月扩大 3pct，竣工在“保交楼”加快推进下有所回暖，新开工、施工延续下行，10 月住宅销售面积同比收窄至-1.3%，是今年以来最好表现。10 月商品房销售面积同比-1.6%，其中住宅同比-1.3%、降幅收窄 9.3pct。9 月末一系列地产新政的影响持续释放，10 月新房、二手房成交量脉冲式反弹，同时销售价格环比均有改善；（3）10 月制造业投资累计同比+9.3%，测算单月同比+10.0%、保持上升趋势。结构上，投资增速领先的包括：运输设备、有色金属冶炼、食品制造业等。

供给端看，10月工业增加值同比5.3%，前值5.4%，略低于Wind一致预期5.6%，但仍处于较高增速区间，季调环比0.41%，工业产销率逆势回升到97.3%，比上月提高1.3个点，表明近期工业需求出现明显改善，数据低于预期主要是因为电力、燃气及水的生产和供应业增速下滑至 5.4%，拖累增速放缓，采矿业、制造业同比分别为4.6%、5.4%；高技术制造业增加值同比9.1%，仍然是工业生产的主要支撑。

国家统计局指出：“10月份与消费品以旧换新相关的新能源汽车、家电等产品的生产都实现了较快增长，其中新能源汽车的产量同比增长48.6%，带动其产业链条上的充电桩产量增长25.2%。在各类家用电器中，家用空气湿度调节装置、房间空气调节器、家用电热取暖器具这些产品产量都实现了两位数增长”。

综合来看，在一系列稳增长政策的持续显效带动下，10月经济各方面都有改善，经济韧性显现。一方面，在“两新”政策作用下，汽车、家电等耐用消费销售明显回暖，同时带动相关制造业提升；另一方面，地产刺激政策的显效带动地产销售和二手房价格跌幅收窄，不仅带动地产投资降幅收窄而且也带动了地产后周期的消费回暖；最后，随着“两重”项目支持资金的落地，基建投资增速继续上行。

展望未来，受益于“以旧换新”等政策以及房价降幅的短期缓和，四季度消费或有望继续处于回暖态势，同时叠加“两重”政策下基建的支撑，在较低基数的背景下，预计四季度的GDP增速大概率上行，全年大概率实现 5%左右的预期增速目标。

来源：2024资料大全正版资料，全面解析说明揭秘：A股迎关键回调，牛市基础还在吗？丨智氪