近期，市场再度遭遇调整，特别是在上周五，受到国际局势动荡和俄乌冲突升级的影响，市场出现大幅下跌。然而，周一市场基本止跌，但仍未进入第二波上攻阶段。上周五，俄罗斯发射的洲际导弹引发了市场的恐慌，甚至有人担忧核战争的爆发。对此，巴菲特曾幽默地表示，如果听说可能发生核战争，股市大跌，那么这时候应该买股票，因为核战争未爆发的概率较大，股市会涨回去，投资者能获利；若真发生核战争，有股票或没有股票都无区别。这句话在上周五再次被刷屏。

尽管我们身处核武器时代，大国之间发生大规模冲突的可能性极小。市场短期可能受到传言影响，但从中长期看，市场趋势依然是震荡上行。政策转向下，更多利好政策将持续出台以支持经济复苏。例如，货币政策方面，央行已实施降息降准、下调存量房贷利率；财政政策方面，推出十万亿化债计划，以减轻地方政府还本付息压力，让地方政府有更多资金和精力拉动投资、带动消费、改善民生。

据预判，未来可能还会有5至10万亿元的财政政策出台，以直接拉动投资、带动消费。这些政策的落地通常需要半年左右才能反映在经济数据中，预计明年市场行情有望进一步回暖，待政策效果逐步体现后，经济数据改善将推动市场表现更加积极。

另一个影响市场的因素是特朗普二度入主白宫，即将成为新一届总统。市场担忧其可能对我国等贸易伙伴发起贸易摩擦，但外贸方面也传来好消息。欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格透露，欧盟与中国接近就取消对中国电动汽车加征进口关税达成解决方案，这对中欧电动汽车关系问题的最新表态是一个利好消息。受此影响，周一新能源汽车、锂电池等板块出现较大幅度反弹。

此前，欧盟于10月底对中国电动汽车征收最终反补贴税后，中欧双方一直持续协商。近来，欧洲多国领导人和高层官员多次表示反对有害关税。随着特朗普即将上任，欧盟担忧不可能同时承受于中美爆发关税摩擦，中欧双方谈判正在进行，预计会针对中国电动汽车进口关税的问题达成解决方案。德国总理朔尔茨坚决反对欧盟对中国电动汽车加征关税，因为德国汽车制造商在中国有巨大的市场，认为这一措施可能引发中国的强烈反制。中欧在电动汽车进口关税问题上的谈判可能取得一定进展，这无疑是一个好消息。中方与欧盟多国积极沟通和对话，寻求解决问题的途径，并通过相应贸易措施来晓以利害。

针对特朗普上任后可能对我国出口商品加征关税的影响，我们需要及时应对。通过发行大规模国债拉动投资、刺激消费、提振内需是有效对冲手段，同时也是保障我国GDP增速维持在5%左右的重要措施。保持一定的经济增速对稳定就业、提振消费具有重要作用。

另一方面，通过拉动内需可以有效提振消费。资本市场作为经济晴雨表，通常提前反映政策和经济变化。从9月24日起，政策转向带来的市场回升态势已形成。过去两个月股市回暖直接刺激了消费回升。股市的赚钱效应能显著刺激消费者的消费意愿、提升消费能力。因此，股市不仅是经济的晴雨表，也对经济复苏起到较大推动作用，有助于推动消费的进一步回升。应珍惜当前资本市场形成的有利局面，通过更多有效措施提振投资者信心。

近期，证监会主席吴清表示，将进一步推动资本市场改革，吸引中长期资本入市，坚持以投资者为本，坚持长钱长投，推动资本市场高质量发展。通过提高资本市场的可投资性，让更多投资者通过投资资本市场获得财产性收入，是提振消费的重要手段，也有助于支持科技创新企业发展、推动新生产力提升。

（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）来源：今晚上一特中马澳门，系统评估详尽方案解析：中欧就中国电动汽车进口关税问题接近达成协议 利好新能源汽车板块。