中信证券下调出口退税率对股市的影响，需要从短期和长期来看待。

短期而言，相关板块的股价会受到压力。因为出口退税率下调导致企业出口成本增加，产品在国际市场上的价格竞争力下降。如光伏、电池、玻纤等行业的企业，短期内其盈利预期可能会降低，投资者信心也会受到一定影响，从而可能导致相关板块的股价下跌。特别是消息刚发布时，市场可能会出现恐慌性抛售，对那些依赖出口、产品附加值低且缺乏核心竞争力的企业，股价受到的冲击可能更大。

另一方面，市场情绪也会受到波动。这一政策调整会导致投资者对经济前景和企业盈利的预期发生变化，从而影响整个股市的表现。部分投资者可能会选择观望，减少股市投资，市场交易活跃度可能会下降。

然而，从长期来看，出口退税率的下调可以促进产业升级和行业洗牌。企业为了应对成本上升的压力，可能会加大技术研发投入，提高产品质量和附加值，推动相关行业的升级。这会导致落后产能被淘汰，提高行业整体的竞争力。经过这一轮洗牌后，那些有技术优势、规模优势、品牌优势的龙头企业，市场份额可能会进一步扩大，其股价可能会上涨。

此外，这一调整还可以优化市场结构。企业可能会调整市场布局，更加注重开发国内市场，这对我国经济的内外需结构有好处，能够减少对出口的依赖，增强经济稳定性。对股市而言，市场结构会变得更加合理，外部市场波动对国内股市的影响也会减少。

对于那些已经在海外有产能布局的企业来说，出口退税率下调的影响相对较小，甚至可能因为国内出口产品价格的提高，使其海外基地的产品更具性价比，从而拿到更多的市场份额，实现量利齐升。这些企业在股市中的表现可能会较好，成为投资者关注的重点。

总体而言，中信证券下调出口退税率对股市的影响是复杂的，既有短期的不利影响，也有长期的有利因素。投资者需要根据具体的行业和企业情况进行分析，以抓住投资机会。

（图片来源：2024年新澳门王中王资料，连接解答解释落实：中信证券下调出口退税率对股市有何影响？）